Le mois de Ramadan a vu le volume de l’argent cash dans les circuits économiques du pays atteindre des niveaux et des records inédits. De quoi susciter certaines craintes de la part des experts en la matière qui y voient un phénomène empêchant la Banque centrale de Tunisie (BCT) de bien gérer les finances du pays et amplifiant les effets du secteur informel…
Période de dépenses par excellence, le mois du jeûne a donné un coup d’accélérateur supplémentaire à une, déjà, très importante liquidité déversée dans l’économie. Selon les indicateurs mis à jour le 16 mars 2026, la Banque centrale de Tunisie a estimé le volume de billets et de pièces de monnaie en circulation (BMC) en Tunisie à 18,139 milliards de dinars (MD), soit un niveau jamais atteint de toute l’histoire du pays.
En seulement trois semaines, à peu près 650 millions de dinars sont en effet venus grossir davantage la masse considérable du cash circulant dans l’économie, et ce, depuis le dernier décompte rendu public le 24 février dernier, soit au quatrième jour de Ramadan quand le fameux compteur des BMC de la BCT affichait 27,5 MD.
Cette prédominance du cash est alimentée par une forte économie informelle, le pragmatisme des petits commerçants et la réduction de l’usage des chèques. Toutefois, certaines pratiques y contribuent également.
L’effet du mois sacré de Ramadan est incontestable et ce, pour au moins deux facteurs majeurs et indissociables. Le premier, et il n’est pas nouveau, est dû à une augmentation quasi systématique des prix à la consommation des produits alimentaires malgré les tentatives des autorités publiques à juguler ce phénomène par le renforcement du contrôle.
Le second est lié aux pratiques propres au mois saint qui voit les ménages tunisiens dépenser généralement plus d’un tiers de plus en alimentation en comparaison des autres mois de l’année.
Des mutations réglementaires et financières à revoir
Pourtant, la hausse vertigineuse du cash dans l’économie en Tunisie n’est point conjoncturelle. Cela fait, en effet, plus d’une décennie que le volume des BMC suit une courbe exponentielle passant de niveaux inférieurs à 10 MD avant 2015, à plus de 28 MD actuellement. Incroyable mais vrai, il a donc presque triplé en dix ans. Nombreux sont les économistes qui se sont penchés sur le phénomène tentant de décortiquer ses causes et ses conséquences et de recommander des réformes pour y remédier.
Doit-on craindre un tel phénomène ? Les spécialistes en la matière demeurent prudents avec des mises en garde pour d’éventuelles mauvaises conséquences à l’avenir.
Selon l’expert en économie et ancien ministre du Commerce, Mohsen Hassan, l’augmentation accélérée du volume des billets et des monnaies en circulation, observée ces derrières années, reflète la réaction des agents économiques aux mutations réglementaires et financières.
L’entrée en vigueur de la loi n°2024-41 relative aux chèques, qui pose des exigences plus strictes en matière de provision et de responsabilité, a profondément modifié, selon lui, les comportements de paiement, poussant de nombreux commerçants et particuliers à privilégier le règlement en espèces afin d’éviter les risques de rejet ou de litige. Et ce n’est pas tout puisque ce même expert pointe du doigt l’expansion du secteur informel qui continue de fonctionner en grande partie en dehors des circuits bancaires pour échapper au contrôle fiscal.
L’expansion du cash pose ainsi un défi majeur, d’après Hassan, du fait qu’il s’agit d’un énorme volume d’argent circulant en dehors du circuit des banques, ce qui réduit considérablement le financement de l’économie et affaiblit la politique monétaire de la Banque centrale de Tunisie (BCT). La prédominance des paiements en espèces favorise, par ailleurs, l’évasion fiscale et prive l’Etat de ressources nécessaires au financement des services publics, basées essentiellement sur les rentrées d’argent du secteur fiscal.
Une économie parallèle florissante
Que doit-on faire, ainsi, pour atténuer les effets négatifs de telles pratiques ? Pour inverser cette tendance, Mohsen Hassan plaide pour une stratégie progressive favorisant la généralisation des paiements digitaux à faible coût, l’extension de l’inclusion financière à travers des comptes simplifiés accessibles à tous, la limitation graduelle des paiements en espèces pour les transactions importantes, ainsi que la mise en place d’avantages fiscaux encourageant l’utilisation des moyens de paiement électroniques. Il espère enfin que le futur code de change, actuellement en gestation, mettra en place des mécanismes qui contribueront à réduire durablement l’usage du cash dans l’économie.
Pour sa part, l’économiste Aram Belhadj estime que ce décalage signale une anomalie structurelle profonde. Il attribue cette situation à plusieurs facteurs conjugués : la récente loi relative aux chèques bancaires devenue dissuasive pour les commerçants, la défiance persistante envers les banques et la multiplication des billets de 50 dinars émis par la Banque centrale, qui facilitent la thésaurisation (le fait de mettre de l’argent de côté sans le dépenser ni le faire fructifier). L’expert estime, en outre, que les autorités financières manquent de fermeté dans l’application des règles censées encadrer les transactions.
Pour d’autres experts, la combinaison de ces facteurs nourrit une économie parallèle florissante et complique la lutte contre l’évasion fiscale. Le comble ! Surtout, elle met en lumière les difficultés du pays à rétablir un climat de confiance dans son système financier, les banques rechignant toujours à diversifier leurs produits et à faciliter l’accès au crédit.
C’est dire que le diagnostic est plus que clair, mais il va devoir mettre en place une thérapie capable de mettre fin à ce phénomène et de réduire l’étendue du secteur informel.
Kamel ZAIEM