Le financement est une problématique majeure aux entreprises à besoin de financement. Cette problématique s’est résolue depuis quelques années puisque les entreprises ont, en plus de leur circuit traditionnel de financement, le circuit de financement direct, celui du marché financier. Dans les pays émergents ou développés, le marché financier joue plusieurs rôles. Etant source de financement de l’économie (40% en Europe jusqu’à 60% aux USA), le marché financier permet de lever d’importants fonds pour financer les entreprises. L’enjeu est crucial : seulement 1 % environ du financement des PME provient de la Bourse. Alors qu’à l’avenir le crédit bancaire est appelé à baisser, la Bourse est l’une des solutions pour aider les petites entreprises à devenir des grandes.
La contribution du marché financier dans le financement de l’économie tunisienne peine à atteindre les 10 %. Notre tissu économique est essentiellement constitué par des PME qui présentent des limites dans leur financement quasi exclusivement par les banques, et pourraient, de ce fait, se voir priver de réaliser des programmes de développement ambitieux.
Sameh Guiras, Présidente du CJP Nabeul, a souligné que » le financement de l’entreprise tunisienne par le marché revêt, une importance singulière à un moment où l’environnement des affaires connaît des mutations profondes en cette période de transition démocratique. La bourse est un marché où les sociétés cotées rencontrent les investisseurs (professionnels ou particuliers). Autrement dit, il s’agit d’un marché financier qui met directement en relation l’offre et la demande de capital. Les entreprises ont tendance, soit à s’autofinancer notamment dans le secteur privé, soit à s’orienter vers les banques. Cela reste l’axe majeur, puisque pratiquement 90% de notre économie est financée par le secteur bancaire. Mais Il est temps aujourd’hui que d’autres relais puissent intervenir pour aider le secteur bancaire à financer les entreprises et l’économie nationale. Ce marché boursier permet aux petites et moyennes entreprises de se financer, d’investir, d’attirer des investisseurs potentiels en s’introduisant en bourse. Les bourses ont permis aux entreprises d’avoir la possibilité d’augmenter leur capital social : en effet, en s’introduisant en bourse les entreprises ont accès à des ressources financières supplémentaires »
Ce marché s’adresse bien sûr à des entreprises, petites ou moyennes, mais qui doivent être structurées, dotées d’une stratégie de développement, d’un business plan réaliste et d’un management capable de mener cette stratégie à bout.
Pour avoir un crédit bancaire, il faut convaincre son banquier, présenter les garanties nécessaires, tisser une relation de confiance… En Bourse, c’est le grand public et les investisseurs qualifiés qu’il faut convaincre. Il faut pour cela un projet solide. De la transparence financière. Et une stratégie de développement claire, ambitieuse et réaliste, qui soit portée par un management fiable. Ce sont en vérité les principales conditions pour accéder à cette source abondante de financement.
Kamel Bouaouina
